世界这次麻烦大了。
5月22日，由于未能偿付一笔5亿美元的到期债务利息，阿根廷与债权人的重组谈判过程中发生的第9次主权违约。
阿根廷政府表示，正在与债权人达成一项协议，以重组660亿美元的外债，并宣布谈判将持续到6月2日。
然而，债务违约可能使问题复杂化。
一个持有约167亿美元阿根廷国际债券的主要债权人团体说，尽管未能偿付款项可能引发各种债券违约，但它认识到阿根廷正在寻求一项全面的协议。
这项协议的达成对于已陷入衰退两年的阿根廷经济而言更加关键。
如果谈判破裂，阿根廷不仅在今年，而且在未来数年都将面临令人不安的前景，这包括临漫长的经济孤立和经济收缩期。
阿根廷在19世纪独立后，出现多次债务违约或重组。政府开支庞大、财政赤字激增以及大幅对外举债，是主要原因。
事实上，阿根廷的问题可能只是新兴市场债务问题的冰山一角。
今年4月，资金紧张的石油生产国厄瓜多尔，已将债务偿还推迟到8月，黎巴嫩也于3月首次违约。另外，巴西经济也受到了疫情的巨大冲击，巴西本币年内跌近38%。土耳其和南非的风险也比较大。
评论指出，疫情削弱了许多发展中国家的偿债能力。
因此，国际上早有呼声，要求债权人采取措施，为其减免债务。阿根廷这一次债务违约会不会产生传染效应，使其他一些债务国遭殃，现在还不得而知，但不能排除这样的风险。
新冠疫情对全球经济造成冲击，如果再有国家此时违约，将涉及更多负面的市场影响，并产生很多连锁反应。
据世界银行报告显示，截至2018年年底，发展中国家的债务增至55万亿美元，这是自金融危机以来最快增速。新兴市场的债务总额已飙升至新兴市场国内生产总值的170%，自2010年以来增长了54个百分点。
这背后隐藏的风险不得不防。
曾有人担心，如果全球利率上升，发展中国家的债务可能会很快变得不可持续。但从今年的形势来看，这事由疫情给完成了。
穆迪预计由于新冠肺炎疫情影响，2020年巴西经济下降5.2%，成为1900年有记录以来最大降幅。惠普和标准普尔则于近期下调了巴西主权债务信用评级展望。
跟巴西情况的还有土耳其和南非。
经济学家预计，南非债务将在2020年底前达到GDP的80%，而2021年的国家财政预算拨款将需要额外的10%资金，使得政府债务占GDP的比例达到90%。
根据美国银行估计，到今年年底时，巴西与南非的公共债务与GDP之比将分别触及77.2%和64.9%。
而新兴市场危机的进一步蔓延，可能带来全球股市的阶段性冲击。新兴市场爆雷，谁都别妄想成为避风港，试图重演上世纪东南亚危机，外资回撤发达市场的情况是不存在的。
一个明确的迹象是，巴菲特已经在清仓银行股。
伯克希尔哈撒韦在一季度出售了超过1000万股高盛股票。到去年底，其持有的高盛股票价值23亿美元，占该投资银行的2.9%。
而截至一季度末，伯克希尔只剩下190万股高盛股票，所持股份不到0.6%。
也就是说，巴菲特在2020年一季度美股大跌之际并没有大举抄底，巴菲特在股东大会上表示，4月份伯克希尔回购了4.26亿美元股票，但是同期卖出股票65.09亿美元，净卖出60亿美元股票。
巴菲特在股东大会上暗示只有当电话铃频繁响起时，才是出手的好时机。
这次全球疫情过程中，他家的电话铃并没有频繁响起，因为企业们面对疫情发生时仍不知所措。换言之，市场还没到向股神求助的时刻。
由此说明，现在的美股远没到巴菲特出手的时候。
巴菲特还举了1929年大萧条时的例子，大概20年后，大萧条期间投资美股的人才回了本。他没有直接将眼下的市场与大萧条作对比，但既然股神提起这一茬，很难说他没有这样的担心。
他坦言，当最坏的情况来袭的时候，伯克希尔手上看似很多的1370亿美元就“远远不够”了。
总之一句话，当巴菲特悲观的时候，你也要小心了。
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