A股在经历上周的休整后，受到周末重磅利好刺激和技术面超跌反弹需要，本周重拾上涨态势，其中沪指和创业板指分别最高反弹至3336点和2745点，很多财经大咖和投资者又重燃希望，认为大盘将会向5000点发起冲击。诚然，不否认A股中长线仍处于慢牛和长牛之中，但我们认为本轮始于2646点的牛市行情已经结束，主要有四个理由。
一、“88”魔咒
A股市场所谓“88”魔咒是指当股票型基金平均仓位超过88%后，大盘调整的概率很大。最新数据显示，A股普通股票型基金平仓已经超过90%。虽然目前市场和过去不能同日而语，但谁又敢保证从未失效的“88”魔咒不会再次灵验？
二、3.3万亿险资候场待入
7月17日，银保监会发布通知，险资权益资产配置比例上限从30%提升至45%，这将给市场带来最多3.3万亿增量资金。很多投资者看到这里应该会有疑惑：巨量资金进场应该是利好，你为何会看空？我们要明白这批巨资进场的目的是为了盈利，而不是为了创造牛市和做慈善，更不是来为广大散户抬轿子的。
3.3万亿险资进场肯定是价值投资的主导者，价值投资的核心是以低于价值的价格买入，以高于价值的价格卖出。现在A股估值已经不便宜了，比历史平均估值高出约10%。您认为他们会现在进场？他们最可能进场的时间是在绝大多数散户都被套牢和有资金都不敢进场情况下才会入市抄底。
三、两市成交量持续萎缩
沪深两市成交量连续十几个交易日均保持在万亿元以上，但最近几个交易日一直在持续萎缩，这是我们一直提醒大家需要注意的大盘见顶重要信号之一。有投资者可能会问：成交量萎缩，但大盘并没有跌，为何要看跌而不是看涨？我们需要知道，前期大盘每天保持在1.5万亿左右成交量，说明主力进场资金非常庞大，他们不可能像我们散户这样说跑马上就可以跑的，必须在顶部反复下跌拉升，将手中筹码交到散户手中才会真正开启下跌。
四、北向资金持续出逃
北向资金又被称为“聪明资金”，是因为他们有着非常精准抄底和逃顶的本领。这批资金自2646点后一直处于大幅净流入状态，但最近5个交易日中有4个交易日都处于净流出状态，这是大盘见顶的又一重要信号。
另外，从技术面也可以看出大盘已经见顶，在此不再详细分析。总之，我们认为这轮始于春季的牛市行情已经结束，至于将来会在哪里止跌重启升势，我们需要根据当时盘面情况重新进行分析，但提醒大家可以关注三个重要点位：2850点、3050点和3150点。
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