2月15日，石油剖析师Vanand Meliksetian撰文称，油价上涨将加剧OPEC+内部的紧张关系，减产协议可能面临解体。此外，市场还面临其他潜在利空，比方拜登上台后可能放松针对伊朗和委内瑞拉的制裁，导致两国石油产量增加。此外，美国石油生产商可能增加产量，而某些OPEC成员国不恪守减产协议。他指出，在疫情持续的状况下，目前油价的上涨基于对未来需求的预期，而不是当前基本面，因此短期上涨不可持续。
油价上涨，市场担忧OPEC+减产协议解体
疫情摧毁了能源市场，大幅降低了需求，特别是石油的需求。随着2021年年初需求的恢复和油价的上涨，市场越来越担忧，有助于稳定油价的OPEC+减产协议可能行将解体。
2020年，OPEC实际上的领导者沙特和俄罗斯同意减产970万桶/日，以稳定石油市场并支撑油价。在上一届OPEC+会议期间，由于俄罗斯和沙特的意见分歧，会谈特别艰难。虽然面临应战，相关各方仍同意延长减产期限。俄罗斯石油生产商在2月和3月获准将产量增加6.5万桶/日，而沙特则自愿额外减产100万桶/日。
双方定于3月4日再次会晤，讨论4月份的产量水平。但是，近期油价呈现史无前例的上涨，无疑将导致会谈代表之间的紧张关系。JBC能源公司的经济学家Eugene Lindell表示：“我的确认为，这次会议将使沙特更难以主张抑制，虽然从均衡的角度来看，OPEC+应该抑制。因为，毫无疑问，需求还没有恢复，油价在某种水平上是人为抬高的，其定价更多地是基于对将来的预期，而不是当前的基本面。”
沙特和俄罗斯之所以持有不同的见地，主要是由于两国在某些方面存在分歧。比方，沙特估计，若要完成财政收支均衡，油价要在66美圆左右，俄罗斯完成该目的，只需油价交投于30-40美圆区间。
油价面临诸多潜在利空，短期反弹恐无法持续
依据BCS GM驻莫斯科剖析师Ronald Smith的说法，只需油价交投于45美圆/桶或更低，就很容易让OPEC+成员国达成分歧意见，及施行减产。当油价升至65至70美圆/桶时，所有人都同意是时候增加产量了。但油价交投于50美圆和60美圆之间，各国将因为利益问题存在分歧。
目前油价徘徊在60美元/桶左右。美国总统拜登可能打算就伊朗的核计划与伊朗进行接触，这让沙特的困境变得更加糟糕，因为这意味着2021年伊朗石油将重返市场。
此外，市场剖析师Matthew Smith撰文指出，拜登上台后，委内瑞拉的石油产量可能会反弹。在2020年竞选期间，拜登曾表示，与特朗普政府的强硬道路相比，他将对委内瑞拉采取不同的政策。 市场估计，拜登将采取愈加温和的外交手段，重点是有针对性的制裁，特别是在有大量证据标明前任政府的强硬手腕曾经失败的状况下。有人猜测，拜登将对委内瑞拉表现出灵活性，放松一些制裁，甚至可能恢复非美国国家的原油和柴油交换。
更糟糕的是，Rystad Energy估量，假如WTI油价坚持在50-55美圆/桶的范围内，美国石油生产商2021年可能将产量增加30万桶/日。
此外，OPEC局部成员国涉嫌没有恪守减产协议，比方伊拉克和尼日利亚。这两个国度可能会主张在3月份增产。石油分析师Vanand Meliksetian表示，由于疫情危机持续，全球大局部航班停飞，许多国度面临疫情限制，此次不寻常的油价上涨似乎是基于将来的需求。因而，市场迟早会认识到，短期油价上涨是不可持续的。
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