申港证券认为，随着美股整体盈利改善，标普500PE-TTM已经从年初的42倍PE下修至33倍PE，回到了2020年三季度水平。标普500一季度盈利一致预期同比增长24%以上，随着美国疫苗接种人数突破人口三分之一，美国经济全面开放后持续复苏盈利改善预期足够支持美股目前估值水平。美联储缩减购债和加息预期尚很遥远，那么影响美股风险溢价的扰动因素短期（二、三季度）并不显著，在继续宽松的量化政策下美股牛市依然延续。
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