上市公司研究院特稿，未经同意禁止一切媒体转载，包括友商，本文不构成投资决策。
精华摘要：
1、军工是一个高景气度板块，相对来说是被低估的，明年业绩都没有充分反映到股价中，预期板块还会进一步上涨。
2、长城基金翁煜平称，比较认同“现在军工很像前两年的新能源车”的观点。新能源车的短期爆发力肯定强于军工，军工的坡比较长，路要慢慢走，节奏不一样。
3、看好军工细分行业主要是信息化建设和新型航空航天装备，这两个方面现在也是我们的短板，今后有很大提升空间。
全文：
高位热门赛道开始熄火了。
从今天的盘面可以看出，以芯片为首的高景气赛道全线熄火，光伏、锂电、芯片等板块全线回调。
今天有一个板块逆势大涨，那就是国防军工，板块内上涨个股数接近9成，航天彩虹等十余股涨停或涨超10%，新研股份、恒宇信通上演“20cm”涨停，整个军工板块市值也突破了2万亿。
军工板块今天突然大涨，消息面上，美国国防部国防合作安全局发布消息称，美国务院已批准向台出售总价7.5亿美元的40套中型自行榴弹炮系统及相关设备。
今日国台办表示，我们坚决反对美国向中国台湾地区出售武器，敦促美方切实恪守一个中国原则和中美三个联合公报特别是 “八一七” 公报规定，停止一切对台售武。我国外交部也表示，美国向台湾出售武器，干涉中国内政，损害中国主权和安全利益，严重损害中美关系和台海和平稳定。中方对此坚决反对，已向美方提出严正交涉。中方将根据形势发展坚决采取正当、必要反制措施。
军工板块大涨另一个原因是，兴业证券分析师张忆东表示，近期调研的一些军工公司，都说是几十年从来没见过的这么好的订单、景气度，但是市场没有充分反应军工的成长性，还是觉得只是主题投资。张忆东称，现在的军工很像前两年的新能源车，或者再往前的新能源。
军工板块自今年1月上旬之后经历了4个月左右的下跌。从5月上旬开始，板块估值持续得到修复，二季度以来底部反弹已超20%，行业景气度不断得到市场认可，公募基金持仓军工股也在二季度有所回升。
近期，军工板块走势越走越强，大涨之后还能继续向上吗？军工板块估值是否被低估了？现在的军工很像前两年的新能源车吗？哪些细分领域最有优势？
针对上面问题，网易上市公司研究院特邀长城基金权益投资部基金经理翁煜平进行解答。
网易上市公司研究院：您如何看待今天军工板块的大爆发？
翁煜平：我认为这是正常的行情演绎。因为军工现在确实是一个高景气度板块，从当前来看，军工板块相对来说还是比较被低估的，明年的业绩都没有充分反映到股价中，随着股价对业绩的反映逐渐充分，预期板块还会被带动进一步上涨，这属于很自然的事情。
网易上市公司研究院：知名分析师张忆东发声，现在军工很像前两年的新能源车。您是否认同这一观点，为什么？
翁煜平：我比较认同。我们的国防现代化建设还处于开始阶段，需求非常迫切。前面40年，我们的经济建设是快于国防建设的，现在经济发展良好，国防建设要弥补剪刀差，这是客观规律。不管是新能源车还是军工，这种新设备的发展都还刚刚开始，中长期景气度能够维持。
不过，我认为每个行业也有各自特点，新能源车的短期爆发力肯定强于军工，军工的坡比较长，路要慢慢走，节奏不一样。
网易上市公司研究院：当前军工板块持续升温，但相关主题ETF呈现资金净流出状态，您认为原因是什么？
翁煜平：这不太好把握。主要是资金和交易层面上的东西，和行业基本面的关系其实不大。我们做决策的依据还是基本面，不会把资金面和交易面作为主要因素。
网易上市公司研究院：展望后市，您如何看待军工板块的投资机会与风险？看好哪些细分子领域？
翁煜平：我认为从去年开始，整个军工板块的驱动因素已经和从前不一样了。从前的驱动因素可能主要是主题和地缘政治事件，但是从去年开始驱动因素已经是公司本身的业绩增长了。去年一方面下游需求放量比较大，另一方面中上游优质标的也越来越多，所以从去年开始，整个军工板块的投资机会来自于业绩的增长。所以投资不用考虑得太复杂，自下而上精选成长性优秀的个股就行了。
风险方面，主要在于军工板块透明度不够高，业绩是逐年反映的，估值也逐年切换，切换后会面临一段时间的盘整。
我看好的细分行业主要是信息化建设和新型航空航天装备，这两个方面现在也是我们的短板，今后有很大提升空间。
