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精华摘要：
1、博时基金冀楠表示，今年消费板块核心矛盾不是基本面压力，而是优质消费品龙头经历了2019年估值修复和2020年估值扩张后，预期和估值需要消化，所以近两个月消费板块出现了调整。
2、冀楠认为，目前消费的核心标的估值已经得到比较充分的消化，从中期视角来看，消费板块的投资价值非常突出。
3、冀楠称，长期来看，消费具备长期提供高复合回报的领域，增长的确定性相对较高，看好其长期表现，建议关注两条主线。
全文：
周二A股风格切换延续。近期YYDS锂电池、半导体集体走弱, 老白马纷纷揭竿大涨，白酒军工狂飙。
今天市场最大看点无疑是盐湖股份恢复上市，盘中两次临停，收涨306%，全天成交近300亿。盐湖股份300亿的巨额成交对锂电池板块虹吸效应明显，资金可能卖掉其他概念股，转而配置龙头，从而导致整个板块回调。早盘锂电板块表现比较好，午后越走越弱，科达制造跌停，久吾高科、西藏矿业等多股跌逾8%。
在热门赛道调整之际，白酒股再度上演大反攻，板块市值今天大涨3000亿元，三大龙头全线飙涨，泸州老窖和五粮液均涨逾8%，贵州茅台涨逾6%。消息面上，工信部网站近日显示，工信部在《对十三届全国人大四次会议第5834号建议的答复》中介绍，工信部高度重视保护白酒文化遗产、深入实施白酒行业“三品”专项行动等相关工作。
8月份以来，市场资金高低切换特征明显。大量超跌的白马股大涨，热门赛道高位股杀跌。同时以锂电池、光伏、芯片为首的硬科技板块，也面临着交易过于拥挤、估值过高等问题，短期可能会出现较大波动。随着资金开始抢筹低位白马股，未来市场风格也许会不断在高景气赛道与老白马股间切换。
6月以来，A股表现略有分化，沪指震荡下行，创业板走强，消费板块也震荡向下，处于调整的态势。8月起，以白酒为代表的消费股开始反弹，这一波消费股能持续多久？消费板块近期为什么出现调整，未来有哪些方向值得长期投资？
针对上面问题，网易上市公司研究院特邀博时基金冀楠进行解答：
对于近期消费板块调整原因，冀楠表示，今年消费板块的核心矛盾不是基本面的压力，而是优质的消费品龙头公司经历了2019年的估值修复和2020年的估值扩张后，预期和估值需要消化，所以最近两个月，消费板块出现调整。
她也指出，经历了最近2个月的调整，目前消费的核心标的估值已经得到比较充分的消化，从中期视角来看，消费板块的投资价值非常突出。
未来有哪些细分行业值得投资？在冀楠看来，长期来看，消费具备长期提供高复合回报的领域，增长的确定性相对较高，我们看好其长期表现。细分来看，主要是以下两条主线：
一是受益于消费升级处于扩容式增长、竞争格局尚不稳定的行业，龙头企业通过积累竞争壁垒获得高于行业的增速，具备良好的成长性投资机会，例如免税、清洁小家电、次高端白酒等。
二是处于成熟期、竞争格局相对稳定的行业，龙头企业进入挤压式增长扩大市场份额驱动的增长阶段，比如高端白酒、文具等。
