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俄乌冲突再升级。
俄罗斯总统普京21日晚签署命令，承认乌克兰东部的“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”。
受此影响，全球市场巨震。2月21日俄罗斯遭遇股债汇三杀，俄罗斯RTS指数一度暴跌17%。最终收跌13%，创近八年最大收盘跌幅。10年期俄债收益率最高触及10.64%，卢布兑美元跌3%，逼近80关口。
原本涨势良好的欧洲股市也急转直下，截至21日收盘，德国DAX指数跌2.07%，法国CAC40指数跌2.04%，欧洲STOXX600指数跌1.36%。
市场避险情绪升温，周一现货黄金升破1910美元/盎司，创八个月来最高纪录。布伦特原油期货上破97美元/桶，为2014年9月以来首次，创7年多新高。
亚太股市今日也集体下行，日经225指数收盘下跌1.71%，沪指收跌0.96%，深成指跌1.29%，创业板指跌1.38%，两市近3700股下跌，恒指盘中一度跌逾3%。
对于俄乌冲突的影响，机构称，统计过去类似地缘政治冲突事件，发现对权益市场的影响实际有限。若俄乌双方冲突程度加剧，则应关注能源类商品和黄金的投资机会。从历次冲突期间A股各行业的表现来看，有色金属行业的涨幅中位数领先于其他行业。
黄金暴涨，创八个月来新高
常言道：“大炮一响，黄金万两”。受俄乌局势持续升温消息影响，市场避险情绪升温，资金纷纷涌入黄金，不但令金价完全抹去对美联储激进加息预期所导致的跌幅，而且持续打破短期新高记录。
周一现货黄金升破1910美元/盎司，创八个月来最高纪录，地缘政治紧张局势也引发黄金相关的ETF净流入。
高盛发布报告指出，黄金今年将成为对冲高通胀的防御性资产，理由是以美国为主的发达经济体增速放缓，且高通胀将催生黄金投资需求。同时，新兴市场经济的复苏将催生黄金消费需求。高盛将今年金价预期从2000美元提升至2150美元。
东吴证券分析师陶川预计，年内Comex黄金价格将突破2000美元/盎司大关。陶川认为，经济增速预期减弱叠加通胀压力上升将成为今年金价的主要支撑因素。花旗分析师多西认为，未来三个月内，金价可能会涨至1950美元/盎司。
原油期货创7年来新高
机构看好油价上涨前景
投资者担心俄乌形势或冲击全球能源供应，2月22日，布伦特原油期货上破97美元/桶，为2014年9月以来首次，创7年多新高。WTI原油期货涨超3%至93.22美元/桶。
俄罗斯是世界第三大石油生产国，俄每天出口约500万桶原油，约占全球贸易的12%。俄罗斯约60%的石油出口销往欧洲，另外30%销往中国。如果乌克兰的冲突导致俄罗斯原油流入市场的数量大幅减少，那么供需之间的平衡将会变得极难维持。
地缘局势紧张、需求反弹、中东石油设施遭袭频繁等不确定因素令原油价格得到支撑。大部分机构表示，持续看好油价上涨前景。
高盛、摩根士丹利预测，年内布伦特原油价格将突破100美元/桶，美国银行和摩根大通更为乐观，分别喊出了120美元/桶和150美元/桶的目标价格。澳洲联邦银行分析师Vivek Dhar称，如果像美国和英国警告的那样，俄罗斯入侵乌克兰，即便伊朗达成协议，布伦特原油期货也可能会飙升到100美元/桶以上。
随着全球经济复苏。国际能源署也上调了对2022年的需求预测，预计今年全球需求将增加320万桶/日，达到创纪录的每日1.006亿桶。相关分析指出，未来全球油价可能会进一步上涨，除非欧佩克中东重量级产油国额外增产来弥补供应缺口。
俄乌局势如何影响全球市场？
对于此次事件的影响，中金公司指出，从一般的规律来看，除非是爆发更大规模和波及更广泛的冲突，短期内俄乌局势紧张可能导致市场短暂出现抛售，但影响程度和持续时间有限，并不会完全改变原有趋势。美债利率和美元流动性可能仍是投资级市场走势的主要影响因素。
不过，中金公司指出，考虑到此次俄乌在全球部分资源品定价中的特殊性，相比单纯因为风险偏好造成的避险交易，后续如果因为一些制裁导致的连锁反应和连带损失更加值得关注。
从冲突的时间、原因、涉及国家、地理位置等因素看，当下的俄乌冲突与2008年的俄格冲突有一定的相似性。国泰君安对俄格战争发生期间的大类资产表现进行回顾分析发现：
①股市：短期冲击不大，俄格战争爆发对指数短期冲击不大。俄乌冲突加剧，除了纳斯达克下跌较多外，主要指数没有出现大幅波动。
②汇市：俄格战争爆发期间，美元上涨，卢布下跌。俄乌冲突加剧后，美元指数变化不大，卢布延续11月以来的贬值趋势。
③债市：俄格战争爆发对债券市场冲击不大。俄乌冲突对债券市场没有造成明显的冲击。
④大宗商品：战争爆发对多数大宗商品冲击不大，黄金价格走高，原油的走势值得关注。为了应对新冠疫情全球放水，在通胀叠加供需紧张的背景下，原油和黄金都有不错表现，这与俄格战争期间表现有所不同。
此外，俄乌是全球粮食和工业金属的主要供应者。乌克兰是全球第三大玉米出口国及第四大小麦出口国，俄罗斯则是全球最大的小麦出口国。地缘局势紧张或加剧市场对主要谷物供给的担忧，对农产品价格的影响也不容小觑。
俄罗斯也是多种工业金属的主要出口国，根据2020年的数据，按出口量占全球比例划分，俄罗斯钯金、纯镍、铜、铝占比分别为45%、42%、37%、16%。
乌克兰供应了全球70%的氖、40%的氪和30%的氙，这三种气体是制造芯片的关键材料，若供应受阻或将对全球半导体产业造成影响。
中泰证券陈兴表示，冲突爆发短期将冲击权益市场，但持续时间不长，大规模、长时间的地缘冲突对权益市场的影响更加显著。历次冲突爆发后一天，多数指数下跌，但冲突后7个交易日，多数指数由跌转涨。进一步观察地缘冲突整个时期内指数的表现，可以发现地缘政治冲突事件对权益市场的影响实际有限。
从历次冲突期间A股各行业的表现来看，有色金属行业的涨幅中位数领先于其他行业，这或许与战争爆发时期，投资者避险情绪升温导致黄金等避险资产相关股票上涨有关。
此外，钢铁和银行股在战争爆发时整体表现也相对较好。而社会服务、医药生物及计算机行业受到冲突的负面影响或大于其他行业。
中信证券指出，若俄乌双方冲突程度加剧，则应关注能源类商品和黄金的投资机会。今年以来，受到海外不利因素的冲击，我国A股市场表现较差，若俄乌危机造成的恐慌情绪消散，建议把握本轮A股回调的机会和稳增长政策发力的时期，积极投资国内权益资产。
俄乌双方冲突升级，A股避险名单
